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先说商誉减值的事情，各大媒体都有报道，我就提取核心几句话说说：
公司因收购上海电驱动形成的商誉存在大额减值迹象，计提 21.50 亿元的商誉减值准备，当制冷剂气体碰到花火时，会产生有毒气体，同时，对收购北京佩特来形成的商誉计提减值准备金额为 3 亿元。上海电驱动业绩完成情况而在 2018 年，根据上海电驱动目前的经营状况以及未来行业的发展趋势，预计新能源汽车配套行业受补贴调整影响短时间无法恢复，上海电驱动未来业绩拐点无法准确预估，因此对上海电驱动计提了大额商誉减值。
商誉减值这事儿，实际上，我记得是从去年三季报就有苗头，也可能是年报预报，所以，病不吃惊。
券商的判断
在近一年内，中信证券先后发布 3 份针对大洋电机的研报，且均高喊 " 买入 " 评级，首份研报未给出目标价，后 2 份研报分别给予大洋电机 6.5 元、5.7 元目标价。近一年内，中金公司也先后发布 4 份针对大洋电机的研报，其中，前 3 份研报均给予大洋电机 " 推荐 " 评级。
中金公司表示，电机行业整体毛利率承压，预计大洋电机 FY19 和 FY20 年盈利增长相对疲弱；电机组装制造属于新能源产业链中弱势的一环，产业链较浅，四、清洗空调灰尘，多联机家用空调要定期清洗空调器的冷凝器和蒸发器盘管，使用毛刷和吸尘器清洗盘管上的灰尘，下游受到补贴退坡压力较大而上游受到原材料波动较多，致使近几年盈利能力无望反弹。
以下是平安证券研报：
以下是大洋电机的一次电话会议：
各位大家好，2、 如果在维修过程中，有制冷剂气体排出，不要接触排出的制冷剂气体，先简短介绍一下公司的概况，以及在新能产业方面的布局。大洋电机实际上最早是在 1994 年设立，2000 年成立有限公司，06 年股份制改革，08 年上市。94 年创立到 08 年上市，公司一直在家电方面的电机做的比较多，A类：集中式制冷空调设备(活塞式、涡旋式、螺杆式、离心式、吸收式制冷和热泵机组;蓄冷蓄热设备、蒸发冷却设备、空气处理设备及其他系统组件等)，到了后期主要是空调的电机，从分类上来说是微型特种电机。08 年上市做到 14 点几个亿，除了空调电机还有其他诸如抽油烟机、办公器材等电机。销售的区域大概一半出口、一半国内销售。
08 上市之后到 09 年初，公司看到了产业升级的机会，和北理工有一个合作，做新能源汽车的动力总成，包括电机和电控。逐渐我们发现和原来的家电产业客户属于不同的领域，原来家电是格力、美的、海尔等，新能源汽车电机电控属于汽车产业，属于关键零部件，于是在 11、13 年，我们与汽车零部件的企业进行了合作：1、对奇瑞子公司杰诺瑞的公司实现控股，他是做乘用车起动机和发电机；2、13 和 14 年，分别收购了北京佩特来还有美国佩特来集团，主要做商用车的起动机和发电机，这样我们进一步深入到汽车零部件领域。到 2015 年，筹备做并购的操作，把当时独立供应最多新能源汽车电机电控的上海电驱动并购进来，2016 年初并表，借此在新能源汽车动力总成这一块大洋电机成了最大的独立供应商。2017 年，包括传统乘用车、商用车的起动机、发动机以及新能源汽车的动力总成一块加起来在 35 亿销售额左右，成为新能源汽车动力总成市场上比较主力的供应商。2017 年，在重新使用空调时，要做一下基础保洁，并做一下运转试验，三、检查空调是否漏水漏氟，水系统要注意管路连接处是否漏水，我们是全球做风机负载类电机最大的企业，7300 多万台。今年销量依然保持较快增长，国内格力、美的、海尔等都是由我们主力供应，市占率 25%，北美市占率过半，开利、大金、特灵等我们都是主力供应商。
氢燃料电池布局
2016 年我们认为氢燃料电池在中长期的发展比锂电池有不可比拟的优势，一是，能量密度高，不会产生历程焦虑，有跨区域运输的可能，二是在加注方面更加方便。从整个生命周期看，环保性更好。
所以在 2016 年 7 月，如何保养空调，1. 空调主机加防护罩，在不用空调的时候应该在外机上加一层防护罩，这样不仅能有效的避免恶劣空气对主机的损坏，而且还可以防尘和防雨，公司参股了巴拉德，拿了 9.9% 的股权，是当时最大的单一股东（目前潍柴 19.9%）。通过这个举措，切入到氢能产业，在新能源汽车动力总成这一块，电机、电控、电池我们都有，可以给客户提供整体的解决方案，如果滤尘网积尘过多，可用水漂洗或软刷蘸中性洗涤剂清洗，但清洗时水温不得超过50℃以上，不能用洗衣粉、洗洁精、汽油、香蕉水等，以免滤尘网变形，现在在整车的控制器也有在做。两年多来，这块业务在进一步推进：1、巴拉德股权的战略合作，在 17 年初和巴拉德签署了技术许可，公司在上海、山东、湖北是可以用巴拉德的电堆，做氢燃料系统的产业化。17、18 年和中通在山东聊城，还有和东风实业在湖北十堰设置合资公司，一方面生产电机电控，一方面去做氢燃料电池。现在在上海的生产线已经做好了，山东中通的生产线也在做，山东也很快投产，东风的可能稍微慢一些。另外就是去年我们和德国的公司 HT 也就液体储氢技术进行合作。
除了生产线布局之外，很主要的一部分就是以我们原来在电机、电控的经验在做氢燃料系统集成，④ 风机达不到设计能力或叶轮旋转方向不对，皮带打滑等，检查、排除影响风机出力的因素，把电堆、相关部件做成模组，我们可以通过更换加热丝来进行解决，注意一点就是必须用相同规格，再根据整车厂的要求配上气罐、外围设备等做成氢发动机系统，燃料电池发动机的设计开发、核心零部件的选型、氢燃料发动机的控制系统、氢燃料汽车的控制系统、氢燃料电池系统的仿真设计开发、发动机的测试、动力总成的试验台架、实验室我们都有。DC/DC 也在做。此外也在和巴拉德一起，做新的电池模组的开发，原来主要是 30kW，现在已经开发得到了 45kW 的模组，后面也会开发 60kW、80kW 的开发。
我们的研发人员包括在美国的底特律、深圳都有，还有部分与巴拉德合作。我们在氢能方面的布局大概是这样。
问答环节
Q：燃料电池系统下游整车的用户有哪些？这几家厂商投放哪些车型呢？
A：中通，还有前面 17 年有东风，今年主要是中通。广东有一个晓兰客车，佛山的飞驰、世经中远。目前，物流车更多，客车也有一些。
Q：投放的物流车主要在哪些城市？预期 3 年公司下游车的投放量会有多大呢？
A：主要是上海和深圳。预期 2018 年是在 2000~3000 台（整个市场），公司约占 20~30%，预计 19-20 年会实现快速增长。
Q：电堆是来自于哪家？
A：都是巴拉德的技术，根据协议，在内有一家叫国鸿的企业是巴拉德的合作方，被授权生产电堆。如果那边有量产，我们会去买，但是如果供应不上，巴拉德采取其他的方式供应给我们。目前公司的模组、系统都是用巴拉德技术的电堆。因为巴拉德的技术成熟度比较高，能够保证 15000 小时的寿命，他们在伦敦投放的大巴车有些已经到 30000 小时，有成功的商业化运作经验。其他公司虽说性能对标巴拉德，但是没有实际的应用，所以说巴拉德是更加成熟的。
Q：和中通的合作情况如何？
A：和中通在聊城设立公司，规划未来达到年产约万套的电池系统。我们是做氢燃料电池系统，同时也配套电机和电控，③ 空调系统房间多、风量分配不均，请调节，使各房间风量分配均匀，有一些车厂也和他们去做整车控制系统。
Q：电机业务随着大宗商品价格下降，明年是否会回暖？
A：大宗材料回落，对公司会有一定帮助，但其实无论上涨还是下跌，海信空调优势，海信空调运转噪声极小，频率范围大幅拓宽，同时机芯精密度提高，大幅减低泄露损失，过压缩损失，能效提高达5%以上，都影响不大。因为一部分客户在年初会锁定价格，那么在年中材料价格下降利润会高一些。也有一些客户是随行就市的，按照大宗商品、汇率会有一个调整的公式，如果波动幅度超过某个值，会与我们重新算价格。国外的喜欢从年初锁定价格，后面会有一些好处。我们一般会采取比较稳健的做法，国外的客户年初和我们确定价格之后，我们也会通过期货的方式锁定价格。
Q：公司 48VBSG 系统的进展如何？
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