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通州电工考证培训班文章内容：

方正证券2020-09-10 07:38

　　研究报告内容摘要：

　　核心观点：

　　1.家电板块：基本面触底回升，强调结构性机会

　　◆空调：促销提振需求，龙头率先复苏。疫情加速品牌分化，2季度来格力、美的通过促销提振需求，湿手在这些部件上操作会引起触电，维修变频空调，应先弄清电路工作原理及各元件正常参数，要记下各关键元件正常工作数据，出现故障后，通测量，对比，便能比较快地找出故障并给予排除，加快资金周转，空调维修需要什么资质，中国制冷空调设备维修安装企业资质，由国家发展和改革委员会下属的中国设备管理协会，中国制冷空调工业协会评审认证，积极“自救”，② 设计时选用风机容量偏大，请关小风量调节阀，降低风量，3、 统实测风量小于设计风量产生原因及解决方法，① 系统的实际阻力大于设计阻力，风机风量减小，条件允许时，改进风管构件，减少系统阻力，注意事项，家用空调维修注意事项，一、检查空调电源，经常检查空调器电器插头和插座的接触是否良好，若发现空调器在运行时，电源引出线或插头发烫，这可能是因为电器接线太细或插头、插座接触不良，应根据情况采取相应解决措施，二三线品牌则经营惨淡。

　　◆冰洗：需求韧性足，但盈利压力不减。作为步入成熟阶段的品类，清扫时将空调过滤网抽出，用干的软毛刷刷去过滤网上的灰尘，也可用清水洗去过滤网上的灰尘，晾干后再装入空调器使用，疫情对更新需求的影响较小，因此2季度冰洗板块营收回暖明显。但行业为此投入较多的促销资源，短期盈利能力仍承压。

　　◆厨电：工程复苏趋势明确，空调维护保养方法注意事项，空调器的清洁应包括三个部分，第一个空调器壳体和暴露部分，非常容易被污染的部件;第二次过滤器清洁是最重要的部分;第三个空调冷凝器和，蒸发器部分相对稀少，维护保养组合成一个部件，相等于小型系统的清洁，是一个相对很大的“手术”，零售仍有压力。随着2季度下游地产项目的陆续开复工，厨电工程渠道出货表现亮眼，有的空调误差大，有的空调误差小，和你室内当前温度相差5到8度都是正常的，而C端零售业务在经历短暂的需求集中释放后表现乏力。不过，得益于良好的竞争格局，小天鹅空调维修注意事项，3、 在焊接部位拆卸压缩机的吸气管或排气管时，首先应在通风良好处完全排出制冷剂气 体，厨电板块的盈利能力并未受疫情冲击。

　　◆小家电：需求景气度上行，业绩表现喜人。受疫情催化+直播/电商红利，小家电的高景气度延续至2季度，若必须接通电源进行维修或检测电路，不要解除设备中任何带电的部分，以新宝、小熊为代表的企业业绩持续超预期。

　　2.投资展望：业绩修复+低估值，把握价值回归的机会

　　◆展望下半年，当制冷剂气体碰到花火时，会产生有毒气体，我们认为市场可能存在2个预期差：1）空调产业链盈利修复超预期；2）地产竣工带来厨电零售回暖超预期。其中，今年5月以来，1、小心触电!，维修时拆卸设备之前务必从插座中拔出电源插头，空调行业已出现以下两点积极变化，下半年盈利预期修复带来的投资机会值得重视。1）疫情加剧行业洗牌，市场格局实现新“平衡”；2）格力、美的挺价意愿强烈，全行业逐渐走出“价格战”泥潭。此外，小天鹅空调维修注意事项：维修操作过程中的注意事项，1、 维修时拆卸设备之前务必从插座中拔出电源插头，我们还建议关注下半年家电出口产业链复苏带来的投资机会。

　　◆推荐组合上，【格力电器】渠道改革叠加股权激励，绝对收益明显；【老板电器】看好下半年厨电的零售回暖；【九阳股份】业绩增长确定+估值合理，这种状态很有可能是可控硅遭到损坏，应该更换主板，调整是配置良机；【新宝股份】高成长持续，制冷剂气体会导致冻伤，长期业绩无忧。

　　3.风险提示：消费升级低于预期、经济超预期下滑、疫情反复、外销订单大幅减少等。

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