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弘亚数控（002833）：国内木工机械龙头企业 有望不断国产替代
类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：刘国清/曾博文 日期：2020-01-06
公司为木工机械设备龙头企业。公司自设立以来专注于板式家具机械设备的研发、生产和销售。通过对木工机械这一传统行业中的产品技术创新和经营模式创新得到快速发展，装修电路改造价格，在技术研发能力、产品质量控制、品牌影响力、成本控制等方面形成了较强的竞争优势，公司连续多年在行业内综合竞争力评估中名列前茅。公司1-9 月营业收入9.85 亿元，初学电工知识，同比增长5.92%，招聘电工，小型风力发电机，归母净利润达到2.53 亿元，同比增长1.91%，美的售后上门收费吗，根据四季度整体行业情况来看，修电机一天能赚多少钱，预计公司全年保持正向增长较为确定。
下游情况有所回暖。自2019 年9 月开始，房地产竣工面积不断收窄，从2019 年1-8 月累计同比-10%下滑，到2019 年1-11 月累计同比-4.5%的下滑，降幅区间不断收窄，我们认为房地产竣工将来带来家具需求，维修电工号码安陆，从而传导至木工家具设备，电工电路图与接线图，行业未来仍有持续超预期的可能。
未来国产替代有望不断推进。为保持公司研发创新优势，公司持续增加研发投入，电工技术，方正电机，2019 年上半年研发投入占营业收入比例为4.14%，注册电气工程师被取消，同比增长179.64%，电工入门基础知识，目前有自动跟踪仿形控制系 统等自主研发的核心技术应用于产品，并有高速柔性规方封边生产线、通过式数控钻、高速重型复合加工中心等项目处于研发状态中，最近三年公司核心技术产品收入占营业收入的比例达到80%以上。同时通过外延方式，2018年公司通过现金收购了广州王石软件技术有限公司（广州王石是一家专注于木工机械智能运动控制系统的开发和应用的软件公司，电工工具大全，香港招聘大陆电工，吹风机烧了电跳闸了，目前其开发的家具机械应用软件已集成到公司新推出的数控产品上，加工效率和稳定性得到市场高度认可。）和意大利MASTERWOOD S.P.A.（75%股权，1596.27 万欧元，核心产品是数控加工中心和定制化木门木窗生产线，产品在欧洲、美洲地区有着较高的品牌知名度。）的股权，维修电工基础知识，成为该两家公司的控股股东，并使电能产生巨大的电弧热量融化焊条和钢铁，吸收提升公司的技术能力，2019 年公司收购四川丹齿，提升公司关键零部件自制能力，持续提升公司能力。
目前木工机械行业，电工基础入门，主要为德国、意大利、中国设备厂家占据主导，刚拿电工证好找工作吗，海外巨头豪迈科技、SCM、比雅斯等仍然在国内占据一定市场份额，新手电工入门，尤其是在上市大型家具公司中占比较高，我们预计随着弘亚数控的技术能力不断提升，解决方案不断优化，济南槐荫区电工维修，客户认可度提高，附近电工上门维修电话，公司近年有望持续进行国产替代。
盈利性预测与估值。我们认为公司战略清晰，电工图纸符号大全，电工知识，近年来，初级电工培训视频，并不断向前移动。按照摆动形式的不同，持续投入研发，响应市场需求变化，电工基础知识，坚定看好公司未来发展。我们预计公司 19-21 年归属于母公司股东净利润分别为2.93、3.7、4.77 亿，冷却后形成焊缝。利用电能的熔焊，EPS分别为2.16、2.73、3.52，电工上门维修收费标准，对应估值20、16、12 倍，维持给予买入评级。
风险提示： 下游景气不及预期，电工一般在哪里找，设备进口替代率不及预期。
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